专题：震荡蓄势把握均衡配置 紧扣低估值与政策双主线
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英伟达业绩爆表却引发美股“大逆转”，标普创4月来最惨一日！
美股市场已偏离健康轨道 患上“英伟达依赖症”
美股收盘：英伟达财报未能稳住市场 三大指数集体收跌 纳指大跌逾2%
北京时间11月21日凌晨，美股周四高开低走并大幅收跌。道指与纳指均出现超1100点宽幅震荡。市场继续评估英伟达的财报以及延迟发布的美国9月非农数据。同时投资者已不再预期美联储12月再次降息。
道指跌386.51点，跌幅为0.84%，报45752.26点；纳指跌486.18点，跌幅为2.15%，报22078.05点；标普500指数跌103.40点，跌幅为1.56%，报6538.76点。
周四美股三大股指高开低走。道指早间一度上涨超过700点，最高上涨至46856.75点，此后逐渐转跌，最低下跌至45728.93点，全天振幅超过1100点。
纳指盘中最高上涨至23147.33点，最低降至22043.20点，振幅亦超1100点。
美股分析师Hannah Erin Lang表示，美股大幅高开后迅速转跌，动能丧失的首要原因是人工智能的提振似乎是短暂的。尽管英伟达的财报似乎恢复了对AI交易的一些信心，但这种信心提振仅是昙花一现，信息技术板块今天在标普500指数中领跌。
他称，目前市场不仅担心AI泡沫，还揣测美联储在12月会议上不会降息。
他还认为，美股周四走低的原因还包括避险情绪依旧在发挥作用。
英伟达回吐早间涨幅并收跌3.15%，其股价由升转跌拖累了大盘。这家该芯片制造商发布了优于预期的季度业绩和乐观的第四季度销售预测后，其股价曾上涨5%。该公司CEO黄仁勋表示，其当前一代Blackwell芯片的需求“爆表”，并驳斥了AI泡沫的想法。
但有分析师指出，市场怀疑英伟达公司的增长与市场份额可能已经见顶。
Trade-Station的全球市场策略主管David Russell表示：“迄今为止，英伟达的财报数据仍然非常强劲，但不可避免地会有人质疑，黄仁勋的公司是否已经在增长和市场份额方面达到了顶峰。”
在近几个交易日，对AI公司估值过高、债务融资和潜在芯片贬值等因素的担忧持续令市场情绪低迷。
英伟达公司出色的业绩不足以维持该股或市场的涨势，市场对AI股估值的担忧萦绕不去，尤其是在美联储不降息的情况下。
甲骨文和AMD是本交易日首批转跌的AI概念股，随后英伟达也转跌。
9月非农就业报告加剧了美股下行压力。这份因政府停摆而推迟发布的重要就业报告显示，美国新增就业岗位11.9万个，超过经济学家的预期。
数据公布后，最新的联邦基金期货交易显示，美联储在12月份采取今年第三次降息行动的可能性已低于40%——这对押注利率下降的投资者来说是个负面消息。
KKM Financial的Jeff Kilburg表示：“英伟达的热潮正在被12月降息概率降低所熄灭。市场原本预期12月会降息，但现在这种说法似乎已经改变了。”
一位美联储官员周四称目前通胀率仍高于3%，应该谨慎处理降息问题。
美联储理事巴尔周四表示，在通胀仍比目标高出一个百分点的情况下，央行在考虑进一步降息时需保持谨慎。
巴尔周四在华盛顿的一场活动上表示：“我担心通胀率仍在3%左右，而我们的目标是2%，美联储承诺要实现这一目标。因此，我们现在在制定货币政策时必须小心谨慎，确保实现双重使命的平衡。”
巴尔可能成为12月9-10日美联储政策会议上的关键一票。多位官员已表态支持或反对连续第三次降息，这使会议结果充满不确定性。
在周四上午最新就业数据公布后，巴尔表示，他认为劳动力市场“正在趋于降温”，新增就业接近维持失业率稳定的平衡水平。
他说：“总体而言，劳动力市场处于一种相对平衡的状态，但这种平衡是在净新增就业数量相当低的基础上实现的。”
周四的行情转变建立在AI交易和市场相对疲软的一个月之上，因为投资者在经历了如此强劲的一年后对这些股票进行了获利了结。英伟达预计将在11月收跌超过8%，这将是其自3月以来表现最差的一个月。
沃尔玛股价得以保持上涨，周四上涨约6%，因其第三财季销售额和收入超出预期，部分得益于其电子商务业务的增长。沃尔玛被视为在任何经济环境下都表现稳定的股票，其股价走势部分与市场持续从高估值科技股转向防御型公司的轮动有关。
Globalt Investments的高级投资组合经理Thomas Martin表示：“市场需要一段时间来消化它希望在哪些领域布局，涉及到增长型与价值型交易，以及风险偏好与风险规避资产的敞口。”
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责任编辑：张俊 SF065
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