第 659 期2026-07-17焦点关注熊猫债今年迎来爆发式增长：上半年发行同比增长69％
7月15日，中国人民银行副行长邹澜在国新办新闻发布会上介绍，2026年上半年，熊猫债券发行超过1600亿元，同比增长69％；累计成交3426亿元，同比增长49%；参与熊猫债券交易机构2493家，同比增加599家。
邹澜表示，下一步，人民银行将继续稳步推动熊猫债券市场高质量发展，便利境外机构参与境内熊猫债券的发行和交易。
熊猫债上半年发行同比增长69％，为何今年迎来爆发式增长？宏观动态银行间债券市场跨托管机构债券借贷业务，由人工转向自动化处理7月17日，上海清算所发布通知，经中国人民银行备案同意，现发布《银行间债券市场跨托管机构债券借贷业务细则》。
本通知发布后，新达成的跨托管机构债券借贷交易，按照本细则规定以自动化方式办理结算。对于本通知发布前（含发布当日）已达成的存续业务，仍按此前的《全国银行间债券市场跨托管机构债券借贷（人工处理）业务规则》有关流程要求办理。全部存续业务办理完毕后，《全国银行间债券市场跨托管机构债券借贷（人工处理）业务规则》自动废止。
规范银行间债券市场跨托管机构债券借贷，上清所最新发布丨全文央行上海总部：截至6月末境外机构持有银行间市场债券3.2万亿元中国央行上海总部发布2026年6月份境外机构投资银行间债券市场简报。截至2026年6月末，境外机构持有银行间市场债券3.2万亿元，约占银行间债券市场总托管量的1.8%。从券种看，境外机构持有国债2.01万亿元、占比62.8%，政策性金融债0.75万亿元、占比23.4%，同业存单0.28万亿元、占比8.8%，其他品种债券0.16万亿元、占比5.0%。
央行今日开展4505亿元7天逆回购操作，净投放4305亿元央行今日开展4505亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，因今日有200亿元逆回购到期，据此计算净投放4305亿元。本周央行开展19635亿元逆回购操作，因有620亿元逆回购到期，本周7天期逆回购净投放19015亿元。
区域热点江苏省拟发行1127.744亿元地方债7月17日，江苏省财政厅发布通知，计划于7月24日招标发行1127.744亿元地方债，其中有597亿元特殊新增专项债。
其中包含：一般债券109亿元，专项债券597亿元，再融资一般债券16.01亿元，再融资专项债券405.73亿元。广东省拟赴香港澳门发行100亿元离岸人民币地方债，组建承销团广东省财政厅公告，广东省政府计划2026年继续在香港特别行政区、澳门特别行政区发行离岸人民币地方政府债券，现将分别组建债券承销团。其中，在香港发行债券规模不超过75亿元，在澳门发行债券规模不超过25亿元，发行期限均不超过10年期，发行币种均为离岸人民币。
发行动态信阳建投投资集团完成发行4亿元中票，利率2.29％7月17日，信阳建投投资集团有限责任公司2026年度第二期中期票据完成发行。本期债券简称“26信阳建投MTN002”，发行总额4亿元，期限5年，票面利率2.29％；债券主承销商为中金公司、中原银行，募集资金拟全部用于偿还债务融资工具。
洛阳泓创产投拟发行5亿元ABS，中标主承销商公布7月17日，洛阳泓创产业投资集团发布公告，2026年度资产支持专项计划的主承销商及计划管理人为国联证券资产管理有限公司，成交费率1.50‰/年。7月3日，洛阳泓创产投公告，拟发行不超过5亿元ABS，期限不超过9年。
中原高速拟发行3亿元超短融7月16日，中原高速披露2026年度第三期超短期融资券发行文件。本期超短融拟发行金额3亿元，期限270天，债券起息日为2026年7月20日，兑付日为2027年4月16日。本期债券募集资金将全部用于偿还有息债务。
洛阳隆盛产投集团首次发债，8亿元公司债中标主承销商公布7月17日，洛阳隆盛产业投资集团公告，8亿元公司债项目主承销商选聘结果出炉，中标人为东吴证券，中标价为1.96‰/年。本次拟申报发行不超过8亿元公司债，可一次或分期发行，债券期限不超过7年。据悉，本次债券为该公司首次发债。
银河证券拟发行500亿元公司债，获证监会批复7月17日，银河证券公告，近日收到批复，中国证监会同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过500亿元公司债券的注册申请。该批复自同意注册之日起24个月内有效，银河证券在注册有效期内可以分期发行公司债券。
四川能源发展集团发行全国首单绿色科技创新乡村振兴西部大开发公司债近日，四川能源发展集团成功发行全国首单绿色科技创新乡村振兴西部大开发公司债，发行规模15亿元，期限5+N年期，票面利率1.87%，全场认购倍数达3.73倍。
债市主体郑州交发集团拟发行30亿元ABS，选聘评级机构7月17日，郑州交通发展投资集团有限公司拟对所属地铁5号线收费收益权资产支持专项计划开展信用评级，开展2026年30亿元收费收益权ABS的申报发行工作，需选聘评级机构配合整体发行工作，服务内容包括制定评级方案、开展尽职调查、出具评级报告及提供后续跟踪评级服务等。
中国平煤神马集团获评AAA主体信用评级7月10日，国内权威评级机构中诚信国际最新评定结果显示，中国平煤神马控股集团主体信用等级“保持AAA、展望稳定”。据了解，此次评级有望拓宽多元化融资渠道，助力该集团获取更低融资成本、更长期限资金，持续将信用优势转化为产业发展动能。
杞县丰农农投公司拟发行5亿元公司债，选聘承销商7月17日，杞县丰农农业投资有限公司发布招标公告，拟发行不超过5亿元公司债，期限不超过5年，总承销费率不超过1.2％。投标截止时间为8月7日10时，不接受联合体投标。
天眼查显示，杞县丰农农投公司成立于2023年7月，注册资本3000万元，控股股东为杞县国有建设投资发展有限公司，实控人为杞县财政局。本次债券为该公司首次发债。
湖北科投子公司拟向长江存储并购武汉新芯39%股权7月17日，湖北省科技投资集团公告，2026年6月，下属子公司光谷半导体、光新启航与长江存储、武汉新芯签署《股份转让协议》，约定长江存储向光谷半导体转让其持有的武汉新芯9%股权，向光新启航转让其持有的目标公司30%股权。本次交易构成重大资产重组，完成后光谷半导体将直接及间接合计持有武汉新芯43.4423%股权。
债市舆情深交所终止审核4笔债券项目，金额合计77.5亿元近日，深交所终止审核4笔债券项目，金额合计77.5亿元。其中3笔债券类别为ABS，承销商均涉及联储证券；1笔债券类别为小公募。
涉及的发行人有：黄山供销集团有限公司，南京鑫欣商业保理有限公司，雍和保理（深圳）有限公司，联易盛供应链服务（武汉）有限公司。
深交所终止审核4笔债券项目，金额合计77.5亿元上交所终止审核3笔债券项目，金额合计13.41亿元近日，上交所终止审核3笔债券项目，金额合计13.41亿元，其中2笔债券品种为私募，1笔债券品种为ABS。
涉及的发行人/原始权益人有：四川龙阳天府新区建设投资有限公司，玉溪市红塔区国有资产经营有限责任公司，上海尤汶新能源有限公司和上海承砺新能源有限公司。
上交所终止审核3笔债券项目，金额合计13.41亿元超17亿元债务逾期未披露，三胞集团收书面警示7月17日消息，三胞集团因未披露债务逾期情况，收到上交所书面警示。
三胞集团在上交所存续公司债券“H16三胞2”“H16三胞5”。经查明，2020年10月至12月期间及2021年5月，发行人发生债务逾期事项，其中达到临时信息披露标准的逾期金额分别为12.70亿元、5.00亿元，分别占发行人2019 年、2020年末合并报表范围净资产的11.16%、6.92%，但发行人未及时就相关事项披露临时报告。
西安建工集团：合并报表范围内逾期债务金额合计50.45亿元西安建工集团公告，公司因应收账款回款滞后导致缺乏流动性资金，公司及下属子公司日常业务受到较大影响，产生若干笔债务逾期，截止公告日，公司合并报表范围内已到期未支付的债务金额合计50.45亿元，上年末公司净资产84.46亿元，占比59.73%。
云南省工业投资控股集团原党委书记、董事长龚立东被查云南省工业投资控股集团原党委书记、董事长龚立东（已退休）涉嫌严重违纪违法，目前正接受云南省纪委监委纪律审查和监察调查。
市场观点城投限制发短债，几点关注天风固收谭逸鸣团队表示，根据上海证券报的报道，近期监管层对城投类借新还旧主体短期限债务融资工具发行审核口径进一步收紧。政策导向上，本轮调整的着力点或在于结构性调整而非总量收紧。引导期限结构向中长期迁移，有助于降低短债滚续频率，减少再融资节点风险。
关于城投限制发短债，后续我们可跟踪关注以下方面：
1.关注存量短债到期后的接续节奏。云南、天津等区域发行期限2年内的协会债余额占比较高，叠加区域主体资质整体偏弱，到期接续的压力或在短期内集中显现，需持续跟踪相关主体的额度储备情况与后续发行进展。
2.关注弱资质主体的利息增量压力。对于资质较弱的受影响主体，拉长发行期限的利息增量相对更高，同时发行难度也相对更大，这类主体或面临成本上升与发行接续较难的双重约束。
3.关注政策执行的节奏与弹性。政策落地后的执行力度及调整方向仍有待进一步观察。
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